{"id":9287,"date":"2024-10-10T01:05:28","date_gmt":"2024-10-10T01:05:28","guid":{"rendered":"https:\/\/milei.ufm.edu\/es\/?p=9287"},"modified":"2024-10-10T01:05:30","modified_gmt":"2024-10-10T01:05:30","slug":"recuperacion-economica-en-v","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/milei.ufm.edu\/es\/2024\/recuperacion-economica-en-v\/","title":{"rendered":"La crisis econ\u00f3mica en Argentina tiene forma de V y eso es una buena noticia"},"content":{"rendered":"\n<p>Cada vez m\u00e1s indicadores de actividad econ\u00f3micos en Argentina tienen forma de \u201cV\u201d.<\/p>\n\n\n\n<p>Las recesiones en V se caracterizan por ser las m\u00e1s destructivas en el corto plazo. Las recesiones en V implican una espiral de destrucci\u00f3n econ\u00f3mica may\u00fascula que es sucedida de forma r\u00e1pida por una intensa recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica.<\/p>\n\n\n\n<p>En general, las recesiones en V, a pesar de ser las que mejores perspectivas de crecimiento a largo plazo generan, son inaceptables para el poder pol\u00edtico. Tan pronto como la econom\u00eda sufre un rev\u00e9s, aparece una demanda ciudadana, y un sentimiento de urgencia de los pol\u00edticos, para \u201chacer algo\u201d.<\/p>\n\n\n\n<p>Pues bien, la Argentina de Milei es una <em>rara avis<\/em> a este respecto. No s\u00f3lo es que el gobierno de Milei aplique las pol\u00edticas econ\u00f3micas m\u00e1s ortodoxas sin poca intenci\u00f3n de proteger el corto plazo a costa del largo plazo, sino que la propia poblaci\u00f3n de Argentina parece que le exige precisamente este tipo de acciones (o, al menos, las tolera bien).<\/p>\n\n\n\n<p>Veamos, por tanto, si efectivamente la crisis econ\u00f3mica argentina est\u00e1 tomando forma de V.<\/p>\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"la-v-industrial\">La V industrial<\/h2>\n\n\n<p>La producci\u00f3n industrial de Argentina, despu\u00e9s de caer nada menos que un 20% en t\u00e9rminos interanuales, se coloca actualmente en -7%, mostrando una forma de V muy marcada.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-datawrapper wp-block-embed-datawrapper\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe title=\"\u00cdndice de producci\u00f3n industrial (IPI) de Argentina\" aria-label=\"Interactive line chart\" id=\"datawrapper-chart-Hp7mu\" src=\"https:\/\/datawrapper.dwcdn.net\/Hp7mu\/43\/\" scrolling=\"no\" frameborder=\"0\" style=\"width: 0; min-width: 100% !important; border: none;\" height=\"469\" data-external=\"1\"><\/iframe><script type=\"text\/javascript\">!function(){\"use strict\";window.addEventListener(\"message\",(function(a){if(void 0!==a.data[\"datawrapper-height\"]){var e=document.querySelectorAll(\"iframe\");for(var t in a.data[\"datawrapper-height\"])for(var r=0;r<e.length;r++)if(e[r].contentWindow===a.source){var i=a.data[\"datawrapper-height\"][t]+\"px\";e[r].style.height=i}}}))}();<\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>Un vistazo al \u00edndice de producci\u00f3n industrial (en vez de a su cambio) corrobora la forma de V. Aqu\u00ed se puede ver claramente que la recesi\u00f3n industrial precede al gobierno de Milei y es justamente en el gobierno de Milei cuando empieza a recuperarse la actividad industrial.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-datawrapper wp-block-embed-datawrapper\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe title=\"Producci\u00f3n industrial de Argentina (\u00cdndice)\" aria-label=\"Interactive line chart\" id=\"datawrapper-chart-cmh7f\" src=\"https:\/\/datawrapper.dwcdn.net\/cmh7f\/2\/\" scrolling=\"no\" frameborder=\"0\" style=\"width: 0; min-width: 100% !important; border: none;\" height=\"467\" data-external=\"1\"><\/iframe><script type=\"text\/javascript\">!function(){\"use strict\";window.addEventListener(\"message\",(function(a){if(void 0!==a.data[\"datawrapper-height\"]){var e=document.querySelectorAll(\"iframe\");for(var t in a.data[\"datawrapper-height\"])for(var r=0;r<e.length;r++)if(e[r].contentWindow===a.source){var i=a.data[\"datawrapper-height\"][t]+\"px\";e[r].style.height=i}}}))}();<\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"la-v-en-la-utilizacion-de-la-capacidad-productiva\">La V en la utilizaci\u00f3n de la capacidad productiva<\/h2>\n\n\n<p>Eliminar los incentivos econ\u00f3micos a la industria, primero en forma de un ingente gasto p\u00fablico, y despu\u00e9s con la eliminaci\u00f3n de regulaciones y protecciones a la competencia tuvo un efecto muy negativo sobre la utilizaci\u00f3n de la capacidad productiva instalada.<\/p>\n\n\n\n<p>En los primeros meses del gobierno de Milei muchas f\u00e1bricas frenaron e incluso pararon su producci\u00f3n. En los \u00faltimos meses, esta situaci\u00f3n se esta revirtiendo, con la ventaja de que ahora la demanda industria no est\u00e1 cebada artificialmente por una demanda del gobierno o por las ineficientes protecciones armadas durante d\u00e9cadas en Argentina. Por tanto, es muy posible que el pico de producci\u00f3n actual de Argentina sea mucho m\u00e1s sostenible que la actividad econ\u00f3mica posterior.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-datawrapper wp-block-embed-datawrapper\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe title=\"Utilizaci\u00f3n capacidad productiva instalada en Argentina\" aria-label=\"Interactive line chart\" id=\"datawrapper-chart-VlkMR\" src=\"https:\/\/datawrapper.dwcdn.net\/VlkMR\/42\/\" scrolling=\"no\" frameborder=\"0\" style=\"width: 0; min-width: 100% !important; border: none;\" height=\"469\" data-external=\"1\"><\/iframe><script type=\"text\/javascript\">!function(){\"use strict\";window.addEventListener(\"message\",(function(a){if(void 0!==a.data[\"datawrapper-height\"]){var e=document.querySelectorAll(\"iframe\");for(var t in a.data[\"datawrapper-height\"])for(var r=0;r<e.length;r++)if(e[r].contentWindow===a.source){var i=a.data[\"datawrapper-height\"][t]+\"px\";e[r].style.height=i}}}))}();<\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"la-v-en-la-actividad-de-la-construccion\">La V en la actividad de la construcci\u00f3n<\/h2>\n\n\n<p>La actividad de la construcci\u00f3n es otro de esos sectores cuyos indicadores muestran una pronunciada forma de V. La ca\u00edda desde el final del gobierno saliente e inicios del entrante ha sido, hasta el momento, parcialmente revertida, aunque quiz\u00e1 este es el indicador que m\u00e1s recorrido tiene para completar la forma de V.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-datawrapper wp-block-embed-datawrapper\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe title=\"Actividad de la construcci\u00f3n de Argentina (\u00cdndice)\" aria-label=\"Interactive line chart\" id=\"datawrapper-chart-cQunP\" src=\"https:\/\/datawrapper.dwcdn.net\/cQunP\/2\/\" scrolling=\"no\" frameborder=\"0\" style=\"width: 0; min-width: 100% !important; border: none;\" height=\"467\" data-external=\"1\"><\/iframe><script type=\"text\/javascript\">!function(){\"use strict\";window.addEventListener(\"message\",(function(a){if(void 0!==a.data[\"datawrapper-height\"]){var e=document.querySelectorAll(\"iframe\");for(var t in a.data[\"datawrapper-height\"])for(var r=0;r<e.length;r++)if(e[r].contentWindow===a.source){var i=a.data[\"datawrapper-height\"][t]+\"px\";e[r].style.height=i}}}))}();<\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"la-v-en-la-actividad-economica-general\">La V en la actividad econ\u00f3mica general<\/h2>\n\n\n<p>La tendencia a la ca\u00edda en la actividad econ\u00f3mica de Argentina se remonta a mediados de 2022, mucho antes de la toma de poder por parte del gobierno de Milei. Sin embargo, podemos ver como los primeros meses del gobierno de Milei, la actividad econ\u00f3mica sigui\u00f3 cayendo. Desde abril de 2024, empero, la actividad crece marcando el en\u00e9simo indicador econ\u00f3mico de Argentina con forma de V.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-datawrapper wp-block-embed-datawrapper\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe title=\"Actividad econ\u00f3mica mensual en Argentina (\u00cdndice)\" aria-label=\"Interactive line chart\" id=\"datawrapper-chart-mghME\" src=\"https:\/\/datawrapper.dwcdn.net\/mghME\/2\/\" scrolling=\"no\" frameborder=\"0\" style=\"width: 0; min-width: 100% !important; border: none;\" height=\"467\" data-external=\"1\"><\/iframe><script type=\"text\/javascript\">!function(){\"use strict\";window.addEventListener(\"message\",(function(a){if(void 0!==a.data[\"datawrapper-height\"]){var e=document.querySelectorAll(\"iframe\");for(var t in a.data[\"datawrapper-height\"])for(var r=0;r<e.length;r++)if(e[r].contentWindow===a.source){var i=a.data[\"datawrapper-height\"][t]+\"px\";e[r].style.height=i}}}))}();<\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"la-v-completa-en-el-sector-financiero\">La V completa en el sector financiero<\/h2>\n\n\n<p>Los pr\u00e9stamos bancarios al sector privado en pesos ha sido el primer indicador de actividad econ\u00f3mica en Argentina en completar la V.<\/p>\n\n\n\n<p>Los pr\u00e9stamos bancarios reales en pesos se encuentran hoy al mismo nivel que noviembre de 2023, antes de que Milei entrara al gobierno de Argentina.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-datawrapper wp-block-embed-datawrapper\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe title=\"Pr\u00e9stamos bancarios al sector privado en Argentina (en pesos)\" aria-label=\"Interactive line chart\" id=\"datawrapper-chart-5MCJn\" src=\"https:\/\/datawrapper.dwcdn.net\/5MCJn\/18\/\" scrolling=\"no\" frameborder=\"0\" style=\"width: 0; min-width: 100% !important; border: none;\" height=\"482\" data-external=\"1\"><\/iframe><script type=\"text\/javascript\">!function(){\"use strict\";window.addEventListener(\"message\",(function(a){if(void 0!==a.data[\"datawrapper-height\"]){var e=document.querySelectorAll(\"iframe\");for(var t in a.data[\"datawrapper-height\"])for(var r=0;r<e.length;r++)if(e[r].contentWindow===a.source){var i=a.data[\"datawrapper-height\"][t]+\"px\";e[r].style.height=i}}}))}();<\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>Este indicador es especialmente relevante porque habitualmente es uno de los mejores predictores de actividad econ\u00f3mica. En otras palabras, la V completa en el sector crediticio adelanta la conclusi\u00f3n o cierre de la forma de V en el resto de los indicadores.<\/p>\n\n\n\n<p>Si analizamos los pr\u00e9stamos bancarios en d\u00f3lares en Argentina, vemos que se est\u00e1n expandiendo con mucha mayor fuerza (relativa) que los pr\u00e9stamos en pesos.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-datawrapper wp-block-embed-datawrapper\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe title=\"Pr\u00e9stamos bancarios al sector privado en Argentina (en d\u00f3lares)\" aria-label=\"Interactive line chart\" id=\"datawrapper-chart-MpS9f\" src=\"https:\/\/datawrapper.dwcdn.net\/MpS9f\/8\/\" scrolling=\"no\" frameborder=\"0\" style=\"width: 0; min-width: 100% !important; border: none;\" height=\"483\" data-external=\"1\"><\/iframe><script type=\"text\/javascript\">!function(){\"use strict\";window.addEventListener(\"message\",(function(a){if(void 0!==a.data[\"datawrapper-height\"]){var e=document.querySelectorAll(\"iframe\");for(var t in a.data[\"datawrapper-height\"])for(var r=0;r<e.length;r++)if(e[r].contentWindow===a.source){var i=a.data[\"datawrapper-height\"][t]+\"px\";e[r].style.height=i}}}))}();<\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"la-v-en-las-expectativas\">La V en las expectativas<\/h2>\n\n\n<p>Las expectativas de los agentes econ\u00f3micos son el \u00faltimo indicador que vamos a analizar que tambi\u00e9n muestra una pronunciada forma de V.<\/p>\n\n\n\n<p>Si vemos las expectativas de actividad en el sector de la construcci\u00f3n, vemos que los agentes privados esperan que la demanda del sector privado se dispare a niveles no vistos desde mediados de 2022. Esta recuperaci\u00f3n se da despu\u00e9s de un pesimismo generalizado en el sector a inicios del gobierno de Milei, por lo que, aqu\u00ed tambi\u00e9n, vemos que aparece nuestra ya famosa V.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-datawrapper wp-block-embed-datawrapper\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe title=\"Expectativa actividad en el sector construcci\u00f3n en Argentina\" aria-label=\"Multiple Lines\" id=\"datawrapper-chart-QMUIm\" src=\"https:\/\/datawrapper.dwcdn.net\/QMUIm\/41\/\" scrolling=\"no\" frameborder=\"0\" style=\"width: 0; min-width: 100% !important; border: none;\" height=\"649\" data-external=\"1\"><\/iframe><script type=\"text\/javascript\">!function(){\"use strict\";window.addEventListener(\"message\",(function(a){if(void 0!==a.data[\"datawrapper-height\"]){var e=document.querySelectorAll(\"iframe\");for(var t in a.data[\"datawrapper-height\"])for(var r=0;r<e.length;r++)if(e[r].contentWindow===a.source){var i=a.data[\"datawrapper-height\"][t]+\"px\";e[r].style.height=i}}}))}();<\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>Por \u00faltimo, las expectativas de actividad en el sector industrial tambi\u00e9n muestran una forma de V, aunque mucho menos acusada que las existentes en el sector de la construcci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-datawrapper wp-block-embed-datawrapper\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe title=\"Expectativa actividad en el sector industrial en Argentina\" aria-label=\"Multiple Lines\" id=\"datawrapper-chart-zi036\" src=\"https:\/\/datawrapper.dwcdn.net\/zi036\/40\/\" scrolling=\"no\" frameborder=\"0\" style=\"width: 0; min-width: 100% !important; border: none;\" height=\"657\" data-external=\"1\"><\/iframe><script type=\"text\/javascript\">!function(){\"use strict\";window.addEventListener(\"message\",(function(a){if(void 0!==a.data[\"datawrapper-height\"]){var e=document.querySelectorAll(\"iframe\");for(var t in a.data[\"datawrapper-height\"])for(var r=0;r<e.length;r++)if(e[r].contentWindow===a.source){var i=a.data[\"datawrapper-height\"][t]+\"px\";e[r].style.height=i}}}))}();<\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"conclusion\">Conclusi\u00f3n<\/h2>\n\n\n<p>El gobierno de Javier Milei apost\u00f3 por una recesi\u00f3n en forma de V para Argentina. Esta fue una apuesta arriesgada, ya que ni la paciencia ni la capacidad de sufrimiento son caracter\u00edsticas por las que sobresalga el electorado del siglo XXI.<\/p>\n\n\n\n<p>Sin embargo, parece que la apuesta del gobierno de Javier Milei est\u00e1 funcionando bien, ya que la mayor parte de indicadores toman la forma de V que esperar\u00edamos y, algunos de ellos ya han conseguido volver a la posici\u00f3n que ten\u00edan antes de que iniciara el gobierno de Milei en diciembre de 2023.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Las recesiones en V se caracterizan por ser las m\u00e1s destructivas en el corto plazo. 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