La inflación se hunde en Argentina a pesar del sinceramiento de precios

La inflación de Argentina bajo la gestión de Milei ha caído con más fuerza de la esperada por nadie. El éxito en el control de la inflación ha sido casi total hasta el momento. A pesar de que todavía queda trabajo por hacer hasta dejar la inflación argentina por debajo del 4% anual, la dinámica hasta ahora es inmejorable.

La inflación sigue moderándose en Argentina

La inflación en Argentina se sitúa en el 2.4% mensual en el mes de noviembre de 2024, la cifra más baja desde 2020, momento en el que estaba especialmente deprimida debido a la recesión derivada del COVID.

La caída en la inflación es mayúscula. Si vemos el índice de precios al consumo (su cambio es la inflación), vemos como el cambio de tendencia aparece prácticamente desde el minuto 1 del gobierno de Milei.

Aquí se evaporan las críticas sobre a quién pertenece el nefasto mes de diciembre en términos de inflación. Está claro que el índice de precios se dispara desde mediados de 2023 y se modera desde inicios de 2024.

En términos anuales, la inflación ha caído desde el 1400% de diciembre de 2023 hasta el 33% de noviembre de 2024.

Expectativas e inflación

La inflación se ha desplomado en Argentina a una velocidad no esperada por nadie. Las expectativas de los agentes económicos, que ya eran muy optimistas, han sido superadas prácticamente en todos los meses desde que Gobierno Milei.

Cada vez que la inflación era menor de lo esperado, los agentes corregían sus expectativas a la baja, y después de algún tiempo donde pensaban que se iba a estancar sobre el 2.5% mensual, las expectativas ahora son que a mediados del 2025 se situará por debajo del 1.7% mensual.

Inflación y precios regulados

Si desagregamos la inflación por tipo de bien, vemos que en el último mes la inflación cayó en todos los rubros, tanto los precios estacionales como los núcleo y los precios regulados.

El Gobierno de Milei ha conseguido hacer caer a plomo la inflación a pesar de que es el primer año de la década en el que los precios regulados incrementan por encima del resto de precios en la economía.

El kircherismo mantenía los precios reprimidos en Argentina evitando actualizar los precios regulados al mismo nivel que el resto de los precios en la economía.

Los precios regulados tienen un efecto “arrastre” sobre otros precios. Piense el lector en el impacto que tiene por ejemplo el precio de la energía como input omnipresente en cualquier proceso productivo). Evitando incrementar los precios regulados, los mismos se desactualizan y terminan siendo precios que casi rozan el ridículo (por lo barato).

El gobierno de Milei actualizó estos precios regulados, lo que conllevó un crecimiento enorme en los mismos y una eliminación del subsidio a los consumidores. Pero claro, esto tiene un efecto negativo en el resto de los precios por el efecto “arrastre” que acabamos de explicar.

En resumen, el gobierno de Milei está controlando la escalada de precios a pesar de actualizar los precios regulados. Al haber eliminado gran parte de los subsidios anteriores, es posible que los precios regulados ya no crezcan tanto en el año 2025, lo que nos permite ser bastante optimistas con el futuro cercano de la inflación argentina.

Conclusión

La inflación en Argentina cae, aunque sigue siendo demasiado elevada (2.4% mensual implica una tasa anualizada de 32.9%).

La disminución de la inflación tiene más mérito todavía si tenemos en cuenta el gigantesco ajuste (incremento) en los precios regulados que ha realizado el Gobierno de Milei con el fin de terminar con los ineficientes subsidios a los consumidores.