Milei cierra la V y la economía argentina ya crece

Los datos de actividad económica en Argentina corroboran el cierre de la recesión en V que inicio bajó el último kirchnerismo.

Actividad económica (EMAE) sigue creciendo

La actividad económica de Argentina sigue creciendo con fuerza y se sitúa ya en el mismo nivel que en agosto de 2023, en el último pico kirchnerista.

Es decir, la economía argentina no sólo recupera lo perdido en los primeros meses del Gobierno de Milei, sino también lo perdido en los últimos meses del kirchnerismo.

El crecimiento de Argentina bajo Milei alcanza el 5.5%

Si tomamos como el primer mes completo del Gobierno de Milei como enero del año 2024, el crecimiento en la “era Milei” alcanzó el 5.5%. Si tenemos en cuenta también diciembre del año 2023, el crecimiento es del 2.5%. Sea como fuere, la economía argentina es, hoy, más próspera que al final del kirchnerismo.

Crecimiento económico con política monetaria y fiscal contractivas

Lo interesante del crecimiento económico argentino es el ambiente macroeconómico en el que ha ocurrido.

Después de un año en el que se ha llevado a cabo una reducción masiva de estímulos fiscales y económicos, la economía ha crecido con mucha fuerza tal y como podemos ver en la siguiente tabla.

Cuando la política monetaria y fiscal es expansiva, lo normal es crecer a corto plazo a costa de destruir el largo plazo. Cuando la política monetaria y fiscal es contractiva, lo normal es que la economía caiga en el corto plazo, habitualmente mejorando las perspectivas de largo plazo (visión “contraintuitiva de la política fiscal ala Alesina).

Por tanto, es especialmente relevante el crecimiento de Argentina en este contexto.

¿Milei brilla por el efecto base de diciembre 2023?

Existen algunas críticas a la gestión de Milei con respecto al mes de diciembre de 2023. Por tanto, hemos decidido exponer la misma tabla anterior, sólo que esta vez con el rendimiento de la economía argentina entre enero y noviembre. Y, aunque de manera más suave, vemos exactamente el mismo patrón: la economía kirchnerista se desmoronaba mientras la economía bajo Milei prospera.

El resultado fiscal del inicio de 2025 sigue siendo bueno

El gobierno de Argentina sigue comprometido con la estabilidad fiscal del país. Después de acumular un superávit fiscal primario más alto de lo esperado y después de acumular un (inesperado) superávit financiero, en enero de 2025 las cuentas públicas han seguido avanzando por la misma senda. El gobierno argentino ha acumulado un superávit equivalente al 0.2% del PIB.

Como es lógico, y más allá de los vaivenes típicos de los mercados de capitales (y de los ataques recibidos por la mala estrategia de comunicación de Milei en algunos momentos en X), el riesgo país ha seguido cayendo en Argentina, encontrándose ligeramente por encima de los 700 puntos, muy por debajo de los 4300 a los que llegó Argentina bajo la administración de Alberto Fernández.

Conclusión: la recesión en V se ha cerrado

La economía argentina sigue brillando. El crecimiento económico se consolida en Argentina a pesar de la política fiscal y monetaria contractiva.

El Gobierno de Milei ha conseguido el “milagro” de estabilizar macroeconómicamente al país sin destruir su economía. La recesión en V argentina ya se ha cerrado.